ECONOMÍA
Lo que se dice en las mesas
-
No está en la ruleta, pero hay que jugarle al colorado 45. - ¿Un segundo mandato sin reformas? ¿El
BCRA cambió de sombrero en el futuro? - Según el IIF, en julio siguió la
anemia. - En un tradicional salón de té, en lugar de scons hubo datos por
doquier.
¡Preparados,
listos, ya! A poco más de una semana de las PASO, los cónclaves financieros y
empresariales deshojan la margarita de las encuestas. Los que más
saben advierten que los sondeos cada vez son más imprecisos para
pronosticar el resultado del 11-A, y menos el 27-O. Con un error
muestral del 3% y el escaso margen entre las principales fuerzas políticas
(dada la alta polarización, cercana al 80%), cualquier cosa puede pasar, se
atajan los analistas políticos. Pero pese a la elevada incertidumbre, lo más
claro surgió en un desayuno de una de las principales consultoras con sus
clientes. Ahí quedó claro que la clave de las PASO es el “45”. Es que
si una de las fuerzas saca entre 43% y 44% de los votos, puede ganar en primera
vuelta. De ahí que cuanto una de ellas más se acerque al 45%, ese es
el dato clave. Y esto tiene mucho que ver con el probable impacto que esto
tenga en los mercados, el día después. Si aparece algún resultado similar a
este número, sí cambiará el statu quo. Claro que quedaron algunos
interrogantes como, por ejemplo, si alguien se bajará entre las PASO y la
primera vuelta. O qué harán los votantes de Espert y Lavagna. En lo que no
parece haber muchas dudas es en la desventaja oficial en el conurbano
bonaerense, donde mandan los altos niveles de pobreza. De acá a las PASO hay
tiempo todavía para imponderables. Mientras que entre las PASO y la primera
vuelta, hay suficiente tiempo para revertir una diferencia de 3 o 4 puntos. Por
eso el dato a seguir es el “colorado”, el 45.
Recién
salido del horno el informe del IIF sobre el flujo de capitales a mercados
emergentes de julio fue la excusa para un almuerzo financiero en el Bajo
Belgrano. El anfitrión desgranó la data para sus comensales: sigue la
anemia tanto para acciones como para bonos de mercados emergentes. Después de
un sólido desempeño en junio (con entradas de u$s40.900 millones) los no
residentes sólo ingresaron u$s24.300 millones en julio. Ahora jugaría a favor
la expectativa de un cambio moderado de la Fed. El IIF piensa que las
perspectivas siguen siendo difíciles, dadas las grandes cantidades de hot
money que ya tuvieron destino a los emergentes en los últimos años, lo que
generó un sobreendeudamiento (un lastre estructural para los nuevos flujos).
Para este año el IIF estima un ingreso neto de capitales en activos argentinos
de u$s18.600 millones (versus u$s38.300 millones de 2018). Los flujos de deuda
de julio se repartieron u$s13.100 millones a Asia, u$s4.300 millones a
Lationamérica, u$s3.600 millones a Europa y u$s2.100 millones a África.
Un five
o’clock tea muy british protagonizaron dos gestoras, que además
de comentar el último Alpha Female trajeron novedades de afuera. Respecto al
Reporte 2019 de Citywire comentaron con tristeza que aún el “sexo débil” no
gana mucho terreno en la industria global de fondos de inversión ya que sólo el
10,8% de los administradores son mujeres (en 2016, primer Reporte era el
10,3%). Aunque, según Citywire, es probable que las mujeres administren fondos
en sectores especializados. Claro que esto significa que también manejan menos
activos que sus contrapartes masculinas que dominan los sectores principales.
Pero gran parte del té se lo llevó el caso de la suiza GAM. Es que la firma de
inversiones con sede en Zúrich decidió despedir a su gestor de bonos estrella,
Tim Haywood, por mala conducta. El director de inversiones había sido
suspendido en julio de 2018 mientras se investigaba un incumplimiento de las
políticas internas relacionadas con el mantenimiento de registros y la
administración de riesgos. Tim tenía a su cargo más de u$s7.000
millones de activos, cifra que se redujo a casi u$s3.000 millones. Al parecer,
todo el escándalo surgió de una denuncia interna. Sobre el final, una de las
gestoras trajo a la mesa la última movida del megamillonario divorciado Jeff
Bezos, quien vendió casi un millón de acciones de Amazon por casi
u$s1.900 millones (le quedan poco más de 58 millones de acciones, que equivalen
a más de u$s109.000 millones). Ambas gestoras “chocaron tazas” por la exesposa
de Bezos, MacKenzie, que obtendría el 25% de las acciones que el matrimonio
tenía en Amazon ( 78,81 millones), algo así como 19,7 millones de acciones,
equivalentes al 4% del capital social de la firma. El último dato comentado fue
el derrumbe de la libra esterlina, que ayer siguió cayendo pero mantuvo 1,21
dólares, en niveles no vistos desde enero de 2017. A lo que se le teme es a que
el brexit se produzca sin acuerdo por la intransigencia del Gobierno
de Boris Johnson, sumado a la fortaleza del dólar después de
que la Fed no garantizara más recortes de tasas. Esto es lo que impactó en la
libra, que prolongó su caída de más de un 4% en julio, su peor mes desde octubre
de 2016.
Fuente:
Diario Ámbito Financiero, 2 de agosto de 2019.
